TIPS issue TISCO Investment Portfolio Strategy

TISCO Investment Portfolio Strategy

August 2020

Valuation ของแทบทุกสินทรัพย์เพิ่มขึ้นมาอยู่ในระดับที่แพงมาก คล้ายวิกฤตฟองสบู่ Dot-com ในปี 2000 เรามองว่าปัจจัยที่จะจุดชนวนให้ฟองสบู่แตกยังไม่น่าจะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้ เนื่องจาก Fed ยังส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบายการเงิน และยังมีเครื่องมือที่จะกระตุ้นเศรษฐกิจได้อีกมาก อย่างไรก็ดี ตลาดหุ้นอาจปรับฐานลง ในช่วงที่เหลือของปี จากปัจจัยเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น เช่น การกลับมาระบาดของโรคและการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ เป็นต้น เราประเมินดัชนี S&P500 ควรซื้อขายกันอยู่ที่ค่า Fwd P/E ประมาณ 20.0-21.5 เท่า ต่ำกว่าที่ปัจจุบันที่ 22.0 เท่า ทำให้ตลาดมี Downside กรณีเลวร้ายสุด (Worst Case) ราว 10%

ดาวน์โหลด